申搏官网:4月母猪市场存栏环比降幅再扩大,但猪价为何迟迟不涨?

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周末猪价持续震荡偏弱调整。今日全国27省、直辖市范围内,共计8省份猪价上涨,17省份猪价下跌。随库存猪肉的逐步消耗减少,猪肉总量供应不足的矛盾逐渐显现,但受居民猪肉消费下降及局部地区非洲猪瘟疫情仍突出,养殖户有恐慌抛售行为等因素影响,猪价涨跌两难,近期持续震荡调整。受贸易战影响,中国取消3247吨美国猪肉进口订单,是近一年来最大规模的订单取消,进口订单被拒,国内生猪需求增加明显,国内养殖户的春天要来了吗?

申搏官网:4月母猪市场存栏环比降幅再扩大,但猪价为何迟迟不涨?。今年3月中旬以来,山西晋城市的生猪与猪肉价格快速反弹,呈现明显上涨势头。相关调查数据显示,目前,生猪出栏价格在14元/千克以上,猪肉市场零售价格达到28元/千克左右,比2月份同期上涨幅度达到20%。

春节过后,猪价迎来开门红,至2月15日,猪价已经从年前的5.5元/斤低位快速突破6元大关至6.3元/斤,东北等主产区猪价更从此前的4元/斤以下的极低价格一路飙涨至6元附近。可惜节后需求疲弱,加之新发疫情继续出现,刺激生猪出栏,猪价涨势并未持续太久,2月16日起,多地猪价再度回落,尤其是北方主产区,至2月底,猪价再度回落至6元以下。

非洲猪瘟疫情影响持续,母猪存栏环比降幅再度扩大,但短期内猪价上涨却并未兑现,让人不禁疑问,现在到底处于猪周期的哪个阶段。

能繁母猪产能大幅下滑

据了解,此番猪价上涨的原因主要为:一是非洲猪瘟疫情影响生猪存栏,市场猪源短缺。自去年8月份以来,我国已有25个省区市发生非洲猪瘟疫情,使得生猪产能去化加速,生猪存栏量持续减少。据农业农村部数据显示,2018年11月到2019年2月生猪存栏量环比持续下跌0.7%、3.7%、5.7%、5.4%,能繁母猪存栏量环比持续下跌1.3%、2.3%、3.56%、5.0%;2月份,生猪、能繁母猪存栏量同比分别下降16.6%、19.1%。二是国家冻肉收储计划启动对猪价形成比较明显的支撑作用。为应对后期猪肉供应短缺,3月8日起我国启动冻肉收储计划,短期内对猪肉供应产生影响。

好在这一次,猪价回落也并未持续太久。进入3月,猪市又一次迎来开门红,猪价快速收复6元关口。而这一次,猪价很可能迎来真正的上涨,较此前的预期有所提前。

农业农村部昨日公布的数据显示,截至4月底,全国生猪存栏量同比下降20.8%,环比下降2.9%,降幅较3月的1.2%扩大。能繁母猪存栏同比下降22.3%,环比下降2.5%,降幅同样较3月的2.3%进一步扩大。

能繁母猪存栏量决定未来10个月的生猪供应量,进而决定未来的供求关系。养殖户由预期价格而做出的产能变化,也直接反映在能繁母猪补栏情况上。

业内人士指出,养殖户对恢复产能持审慎态度,生猪产能恢复仍需一定时间,预计后期猪价上涨空间依然较大。

这一次猪价上涨,源于猪源紧张(短缺)信号释放日渐强烈,屠企压价很难继续。

不过从生猪价格来看,4月以来,全国生猪均价运行较为平稳。博亚和讯数据显示,5月15日,全国生猪均价约15.04元/公斤,较上月同期仅上涨约1%。

数据显示,2月份监测县能繁母猪存栏量环比下降5%,同比下降19.1%;生猪存栏量环比下降5.4%,同比下降16.6%。其中能繁母猪存栏数据不仅环比降幅较1月扩大,同比降幅更为近10年来最大。

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2月初,有券商发布草根调研,认为2018年8月以来的非瘟疫情对市场产能已经产生巨大影响,东北、江苏、安徽、山东、河南等重灾区产能去化高达50%,河北产能去化在30%以上,生猪存栏已经存在巨大缺口。

广发证券分析师王乾、钱浩等人认为,下游库存去化以及南方商品猪抛售导致猪价上涨速度较缓。随着下游库存去化,叠加去年4季度开始全国存栏明显下滑,后期供需缺口将逐步体现。

此外,受非洲猪瘟疫情和能繁母猪快速减少影响,现在市场可供补栏的仔猪已出现供应短缺现象。据对河南20个万头猪场调查,目前2月龄以内仔猪存栏5.9万头,占总存栏的23.4%,远低于正常水平。调研企业表示,当前存量仔猪可提供的上市肥猪仅能支撑到今年5、6月份,后期生猪养殖企业可能面临可供出栏肥猪短缺,造成屠宰企业猪源紧张的局面。

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此后,农业农村部发布最新全国生猪存栏数据,
2019年1月份全国400个监测县生猪存栏环比减少5.7%,同比减少达到12.6%,能繁母猪存栏环比减少3.6%,同比减少14.8%。2018年12月至2019年1月,全国生猪存栏量下降近10%,也就是超过4000万头,意味着,生猪存栏已经降至10年来新低。如果说能繁母猪存栏量变化直接影响10个月后的出栏生猪供应,那么生猪存栏量的变化至少影响着当前及未来几个月的市场供应。

国盛证券分析师汪玲在昨日报告中也提到,4月开始加大屠宰端检查,库存冻肉抛售使得猪价短期上涨承压,但也将促使后续猪价涨幅扩大。预计此轮猪周期景气周期更长、涨幅更高,当前猪价仍处于腰部位置。

需求量增加养殖户的春天来了?

中国农业网编辑
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春节过后,猪肉股持续飙升,牧原、正邦、天邦等猪企市值均创新高,涨势远超预期,疫情及环保等因素影响下的市场产能去化及规模企业在此进程中产能高速增长,企业成长性加速提升是推动猪肉股股价上涨的主要因素。

报道写道:

从农业农村部畜牧兽医局公布的4月生猪存栏情况可以发现,不论是生猪存栏还是能繁母猪存栏比去年同期都出现了20%以上的下跌幅度。在全国存栏量下降的大环境,生猪供应还可以满足需求就是因为现在生猪消费量比较低,而且屠企还有清理库存的举动,再加上部分地区养殖户的恐慌性抛售,使得市场上的猪肉供应充足,生猪价格上涨困难。

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当然,就现阶段而言,在经过节前的集中出栏后,节后生猪出栏量有明显下降,但并不意味着市场猪肉供应出现了短缺。事实上,屠宰企业冻肉库存已经相当高位,而且,基本上是前期猪价低位时的备库。这一点,其实从12月、1月份全国生猪存栏量骤降4000万头也可以看出,期间屠宰量大幅飙升,未消化的猪肉去了哪里。

根据农业部测算,能繁母猪存栏量月同比变化率在-5%-5%之间属正常水平,超出上述范围则表明生猪生产出现异常波动。自2018年10月以来,能繁母猪存栏量同比下滑幅度超过5%,2019年1月下跌幅度持续扩大。

但考虑到后期的生猪价格变化趋势以及当前疫情情况,养殖户若要选择补栏还是要谨慎,价格上涨缓慢,疫情不可预估,在这种情况下,养殖户要有自己的思考与打算。

此外,还需要注意的是,春节前集中出栏的生猪,除了前期积压的牛猪,正常体重出栏的生猪,还有很多未达标准出栏体重的生猪,而后者,对节后的生猪供应影响较大。春节前,为了规避风险及回笼资金,很多养猪场都采取了提前出栏的措施,包括规模企业。以正邦为例,
正邦2018年12月销售生猪54.02万头,销售收入8.65亿元。2019年1月销售生猪76.42万头,环比增长41.46%,同比增长109.63%,销售收入8.40亿元。从头均售价看,12月份,正邦销售生猪头均售价在1601.26元,而1月份头均售价降至1099.19元,头均售价下降超过500元,降幅超过3成。但其实1月猪价并没有比12月低多少,最可能的原因就是正邦销售生猪出栏体重较上月大幅下降,也就是提前出栏较多,或者仔猪销售比例大幅提高。也就意味着,未来几个月,正邦的生猪出栏增速或将放缓。

非瘟疫情逐步严重的同时,养殖户恐慌性抛售,生猪价格下行。春节后猪价淡季不淡,主要原因有:1)节前压栏生猪抛售,导致节后待售标猪减少;2)屠宰厂增加库存,加价收购;3)国家收储政策提振市场情绪,养殖户惜售心理增强。

现阶段,市场并不缺猪肉,这一点,其实从2月南方主销区的猪价走势上也可以看出,2月上旬,全国猪价出现上涨,但主要集中在北方主产区,南方主销区猪价基本保持稳定,未出现明显的上涨,同样,2月猪价回落,也是主要集中在北方主产区。对于主销区而言,现阶段供需其实较为平稳。

考虑到此轮猪周期能繁母猪存栏去化程度高于此前,产能缺口加大,此轮猪价高点有望超过25元/公斤。截至2019年4月底,全国生猪平均价达到15元/公斤,仍处于腰部位置。

不过,这一点平衡,可能即将打破。

国盛证券提到,2018年底非瘟疫情愈发严重,从北方蔓延至南方,2018年12月广东珠海、广州、惠州先后出现非瘟疫情,产能加速下滑。2019年3月能繁母猪存栏连续4个月低于3000万头,同比减少21.0%;生猪存栏量同比减少18.8%。当前非瘟疫情仍保持扩散趋势,预计产能仍持续去化。

2月28日,北京华商储备商品交易所有限责任公司发布通知称,2019年冻肉储备收储工作将于3月8日启动。

而与此同时,养殖户补栏进展缓慢,面临困难。国盛证券写道:

这一次冻肉收储启动的时间值得推敲。因为目前猪价已经回升至6元以上的盈亏线,而且从生猪存栏和能繁母猪存栏来看,市场供应趋于紧张,后期猪价上涨无疑,其实并不符合收储启动的条件。所以,现阶段的收储,很可能是为了下一阶段的放储,以稳定后期的市场供应,抑制后期猪价过度上涨。当然,目前的收储也可能只是常规性的轮储,但收储也一定会选择猪价较低的时候启动。

首先被封锁的疫区及疫点进行无害化处理6周之后,才可以解除封锁;且解除封锁后,疫区至少需要空栏6个月。其次,发生疫情的养殖场及养殖户在解除封锁后仍需引入哨兵猪进行45天饲养和临床观察,确认检测为阴性且无临床异常后方可补栏,因此这部分产能短期难以恢复。

所以,本次收储,对市场影响有两点。一是释放后期供应紧张的信号,二是在目前猪源减少的情况下,集中收储将进一步凸显猪源紧张,推升猪价,甚至成为猪价真正上涨的催化剂。

而至于短期猪价上涨未能兑现,国盛证券提到,4月3日,市场监管总局、农业农村部、工信部三部门联合发布《关于在加工流通环节开展非洲猪瘟病毒检测的公告》,要求猪肉制品加工企业开展非洲猪瘟病毒检测从5月1日起执行,这一公告发布使屠宰企业开始进行冻肉抛售。

此前,市场普遍预计,2019年下半年,猪价将迎来真正上涨,再早的话,或许2季度就可以实现,但从目前的情况下,上涨或许又将提前。3月,猪价或许就可能启动上涨。

但这种情况可能只是暂时的,国盛证券认为,4月屠宰企业冻肉库存处于50-60%的相对高位,降低至20%的正常水平大约需要1个半月左右。此次冻肉去库存使得市面上猪肉供给进一步减少,叠加6月份之后猪肉消费需求逐步回暖,下半年猪价将进入快速上行区间。